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Financiers : comme il est doux de se mentir à soi-même…

Submitted by on 19 novembre 2010 – 16 h 11 minOne Comment
Financiers : comme il est doux de se mentir à soi-même…

Observons la tendance hier sur les marchés financiers :

“Les Bourses européennes ont terminé la séance en forte hausse, soutenues par la perspective d’une résolution rapide de la crise de la dette irlandaise. Les valeurs bancaires ont été les principales gagnantes de cette annonce. L’euro a progressé face au billet vert à la faveur d’un regain d’optimisme sur la résolution de la crise de la dette irlandaise.”

La salue dans son ensemble ce “regain d’optimisme”, comme elle aime à définir ce type de tendance.

Sans regarder plus loin que l’événement, elle se contente de rapporter un mouvement sur certains marchés, un jour donné.

Petit souci, cela risque de ne pas durer.

Premier élément, lorsque les vrais chiffres seront connus pour l’Irlande, l’optimisme des investisseurs risque de fondre comme neige au soleil. En outre, lorsque tout le monde aura bien compris la situation, la spirale risque d’être sérieuse, chacun voulant sortir de ses positions avant qu’il ne soit trop tard. Le jeu des chaises musicale marche aussi très bien dans les salles de marchés. Illustrons le propos avec les CDS sur Anglo Irish Bk Corp Ltd. Un bond de 264 points de base au cours du dernier mois à  1.106 points. Et de 2.3% le 18 novembre.

Deuxième élément, il n’est jamais inutile de se pencher sur le passé pour analyser le présent. Souvenez-vous, le 7 mai dernier, la crise grecque explosait. A cette date, les CDS de la dette souveraine du pays étaient à  954 points de base. L’ et le FMI ont mobilité 750 milliards d’euros pour démontrer aux marchés qu’elle ne laisserait pas tomber un de ses membres. Résultat ? Les CDS de la dette souveraine grecque ont atteint 7 mois plus tard 968 points de base. On voit combien les investisseurs sont rassurés.

Ne parlons pas des pays membres de l’UE. Il y a quelques jours, l’Autriche a refusé de régler les montants qui lui correspondent pour l’aide à la Grèce. Peu de temps après, c’est l’UE dans son ensemble qui repoussait l’aide prévue pour décembre jusqu’au mois de janvier, après une réunion des ministres des finances.

Tic, tac, tic, tac…

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