Prenons cette fois un exemple concernant le mari de Carla Bruni. Lors de son intervention télévisée du 25 janvier 2010, il expliquait doctement :

Le chômage va reculer dès cette année : la France a “résisté plutôt mieux que les autres, puisque le chômage a doublé aux Etats-Unis, doublé en Espagne, augmenté de 60 % au Royaume-Uni. Un seul pays a fait mieux que nous en la matière, c’est l’Allemagne”, “Nous, on a quand même pris 450 000 chômeurs en plus” mais “c’est en train de se retourner”. «Dans les semaines et mois qui viennent, vous verrez reculer le chômage.»

Résultat fin décembre 2010 ?

Selon les chiffres de novembre (BIT) : au troisième trimestre, le taux de chômage en France était de 9,7% contre 9,5% un an plus tôt, 7,8% à la fin du trimestre correspondant de 2008 et 8,3% pour celui de 2007.

Maintenant, les chiffre du ministère du Travail, de l’Emploi et de la Santé :

Au total, le nombre de demandeurs d’emploi inscrits à Pôle emploi de catégories A, B, C s’établit à 4 019 100 en France métropolitaine fin novembre 2010 (4 272 200 en France y compris Dom). Ce nombre est en hausse de 0,8 % (+33 600) au mois de novembre. Sur un an, il augmente de 5,0 %.

On attend impatiemment les prédictions de Nicolas Sarkozy sur les effets de la crise financière européenne…

Je veux une République irréprochable
envoyé par ump. – Regardez les dernières vidéos d’actu.

A peine élu, l’ancien candidat marquait le quinquennat d’une tâche indélébile. Un triptyque : le diner au Fouquet’s, sa “retraite monacale” sur le yacht de M. Bolloré et la loi TEPA.

A ceux qui se demandaient à quoi pouvait bien ressembler une république irréprochable, il apportait une réponse claire.

Suivit une avalanche de preuves de république irréprochable. Des petites nominations entre amis, des renvois d’ascenseur, des hochets donnés pour éviter la contestation, des débauchages à gauche pour emmerder les voisins, du népotisme, des ministres qui n’ont aucune notion de ce à quoi ressemble un conflit d’intérêt, des intimidations permanentes du pouvoir judiciaire, un ministre de l’intérieur condamné pour propos racistes et pour atteinte à la présomption d’innocence, une pression révoltante sur la presse, des enquêtes barbouzardes au service d’un homme, le président. Et l’on en passe.

Dernier avatar de la république irréprochable, Rama Yade. Vexée de ne pas obtenir un poste à sa démesure au sein de l’UMP, elle  adhère au micro parti de Serge Gainsbourg Jean-Louis Borloo. Panique à bord à l’Elysée, visiblement, puisqu’elle vient d’être nomée ambassadrice, déléguée permanente de la France auprès de l’Unesco.

Elle est pas belle la république irréprochable, cette république dont le président n’est pas un homme de parti ou de clan ?

Mais s’il ne s’agissait que de placer ses copains, son fils, etc. Ce ne serait finalement pas si grave.

Ce qui l’est plus, c’est le grignotage permanent des libertés individuelles (LOPSI 2, HADOPI, filtrage du Net, soutien financier massif à la presse, nomination directe des dirigeants de presse, etc), les mauvaises décisions économiques qui s’enchaînent et mèneront à une désagrégation du lien social, tout comme le détricotage du code du travail.  Ce qui est grave, c’est, sous prétexte d’un nauséabond débat sur l’identité nationale, remettre du combustible sous le feu du racisme. C’est aussi, que M. Copé tente d’exonérer de leurs responsabilités les députés qui auraient menti sur leur déclaration de patrimoine. En créant un monde à deux vitesses, celui de Paulo et le leur, ces politiques alimentent l’idée qu’ils sont “tous pourris”. Et généralement, cela finit mal.

Tout cela devrait faire paniquer  Paulo et ses copains du Bar des Amis.

Ce n’est pas le cas. Mais rien ne dit que cela ne le sera pas dans quelques mois.

La presse britannique s’est indignée du fait que les étudiants s’en étaient pris au symbole de la royauté il y a quelques jours, lors d’une manifestation. La Rolls du prince Charles avait notamment été maculée de farine. Pourquoi le prince Charles ? Il n’a aucun pouvoir exécutif. Simplement, c’est un symbole fort du contrat et du lien social en Grande Bretagne. Si les manifestants s’en sont pris à lui, ce n’est pas “choquant”. Ce qui est choquant, c’est que les Anglais aient été poussés assez loin pour réagir de la sorte.

Ce qui est choquant, c’est qu’avec leur république ou leur royauté irréprochable, les politiques de tous bords en sont arrivés à mener les peuples là où ils en sont et à agir de la sorte.

A première vue, tout cela est très encourageant et les titres de la presse et des agences ce matin en témoignent.

Pourtant…

Si l’on prend quelques minutes pour analyser la situation et remettre tout cela dans un contexte un peu plus large, on se rend compte que ces décisions ne sont pas de nature à sauver la zone euro.

Premier point, les fondamentaux macro-économiques restent très mauvais. L’endettement des pays reste monstrueux. A tel point que les agences de notation revoient leurs notes ou les perspectives pour l’Irlande, la Grèce et l’Espagne.

Ensuite, il ne faut pas perdre de vue que les décisions, toujours réactives, de l’Europe peuvent se lire de deux manières. D’un certain côté, elles montrent la détermination de la zone de ne pas laisser s’écrouler un système très largement fissuré. De l’autre, elles confirment ce que les investisseurs et certains analystes disent tout bas : le cas de l’Europe est désespéré et elle va lâcher du lest au fil des jours, à mesure que la réalité de la situation se fait jour.

La décision de la BCE d’augmenter son capital traduit par exemple une situation précaire. Avez-vous lu quelque part un chiffre indiquant les actifs de la BCE pour le comparer à son capital ? Non. C’est juste que les “analystes” et la grande presse ont oublié de vous le fournir. Dommage. Lorsque vous aurez vérifié ces chiffres, faites de même avec la FED et tremblez…

(Mise à jour du 18 décembre : un seul article parmi mes lectures me semble aborder la décision de l’augmentation de capital de la BCE de manière intéressante. Celui du Point. Vous noterez que le journaliste évoque l’effet de levier de la BCE, ce que notait Aporismes.com dans le paragraphe précédent).

Cette annonce montre également que la BCE commence à être empêtrée dans sa politique de rachat de la dette “pourrie” des pays en difficulté.

L’annonce d’un fonds de soutien permanent montre quant à lui, qu’en dépit des dénégations de l’Espagne, du Portugal et d’autres, les responsables européens craignent de plus plus en plus que d’autres pays soient amenés à demander de l’aide pour éviter de faire défaut. Et tout le monde sait désormais que le fonds de soutien actuel ne suffirait pas pour sauver l’Espagne, le Portugal et la Belgique.

Les euro-béats se diront en lisant cet article qu’Aporismes fait partie des euro-sceptiques. Que nous nous réjouissons des malheurs de l’Europe. C’est faux. Nous nous contentons de décoder la novlangue décomplexée.  Trop gros… Passera pas.

L’Europe est dans une situation extrêmement délicate, tout comme les Etats-Unis. Les décisions qui sont prises sont souvent mauvaises, elles viennent en réaction lorsque le mur de la réalité s’impose, elles auront un coût social terrible. Tout cela mérite d’être dit. Il faudrait être fou pour s’en réjouir.

Le gouvernement portugais “dément toute pression” de la Banque centrale européenne (BCE) et de plusieurs pays de la zone euro pour qu’il sollicite une aide financière, a indiqué vendredi à l’AFP une porte-parole du cabinet du premier ministre, José Socrates.
Lisbonne qualifie les informations publiées vendredi par le Financial Times Deutschland de “totalement fausses”. Selon ce journal, les pressions pour que le Portugal demande une aide rapidement auraient pour arrière-pensée d’éviter à sa voisine l’Espagne de se retrouver dans une situation difficile.

C’est ce qu’indique la newsletter économique (la 12:15) du Monde.fr.

Nous voilà donc rassurés.

Sauf que…

Sauf qu’hier, le centriste Jean Arthuis a voté contre le projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2011 afin de lancer “un cri d’alarme” contre la dette. En parallèle, l’Etat Français demandait au Sénat de débloquer des fonds de toute urgence pour payer les fonctionnaires, comme le rapporte Libération :

La commission des Finances du Sénat a approuvé, ce jeudi, une demande d’ouverture de crédits d’urgence de 930 millions d’euros pour assurer les paies de décembre de certains fonctionnaires de huit ministères, dont l’Education nationale, la Défense, l’Intérieur et le Budget.

S’inquiétant «du dérapage des dépenses de personnel de l’Etat», la commission, présidée par le centriste Jean Arthuis, a annoncé avoir donné un avis favorable «assorti de fortes réserves» à un projet de décret d’avance de crédits qui lui a été transmis. Soit «l’ouverture en urgence de 1,39 milliard d’euros d’autorisations d’engagement et de 1,14 milliard d’euros en crédits de paiement, dont 930 millions d’euros seront destinés à couvrir des dépenses de personnel», détaille la commission.

L’enveloppe, qui représente «un peu plus de 1% des frais de personnel de l’Etat», «est indispensable pour assurer la paie de décembre de ces milliers de fonctionnaires de ces huit ministère»

(…)

«C’est la première fois» que la commission se voit soumettre «un décret d’avance pour les salaires», énonce Arthuis

Sauf que, par ailleurs, l’Europe flippe. Refaisant ses calculs, elle vient de se rendre compte que si le Portugal devait faire appel à son aide financière, le fonds de soutien n’aurait plus de quoi aide l’Espagne en cas de souci. Ne parlons même pas de l’Italie et de la France.

Voici ce qu’écrivait hier Dow Jones :

The EU has EUR440 billion committed from member countries to its European Financial Stability Facility, the fund being used to extend bailout aid to Ireland. Requirements by European officials that the bailout bonds have a triple-A rating lowers the EU’s lending capability to EUR250 billion, in addition to EUR60 billion available in the EU budget. The International Monetary Fund has said it will lend an additional 50% to European countries.

If Ireland requires between EUR80 billion and EUR100 billion–as officials indicate–and Portugal needs an estimated EUR50 billion to cover its sovereign debt refinancing needs, that barely leaves enough to cover Spain’s sovereign debt rollover requirements over the next three years. Greece’s EUR110 billion package was arranged before the bailout fund was set up.

The problem, said an IMF official, is that Portugal and Spain may also ultimately need to fund banks’ recapitalization or wholesale liabilities, and the European bailout mechanism just doesn’t have the capacity to cover those financing gaps.

“The [bailout fund] as it is currently structured does not have the firepower without a much, much larger contribution from the IMF,” said Jacob Kirkegaard, a research fellow at the Peterson Institute for International Economics. “But how much does the IMF as a global institution want to be exposed to Europe as a region?,” he said.

Although only Ireland has so far requested aid from the joint European Union-International Monetary Fund program, fears that Portugal and Spain may need external assistance have already spiked the cost of borrowing in both countries’ sovereign and banking debt markets as perceived risks rise.

Démenti catégorique ce matin de la part de Bruxelles et du ministre allemand des Finances.

Ce qui colle parfaitement avec ce que déclarait hier Axel Weber, patron de la Bundesbank :

“The European Financial Stability Fund should be sufficient to dissuade markets from speculating against the solvency of Eurozone member countries, and if not, more money will be provided.”

Vous l’aurez compris, l’Europe est hors de danger, tout comme sa monnaie. Quant au Portugal, il va très bien, merci. L’Espagne aussi se porte comme un charme.

«Les Français sont désormais assurés qu’ils pourront compter sur leur retraite et que le niveau des pensions sera maintenu», a-t-il dit dans une déclaration rendue publique par l’Elysée. «Avec cette loi, notre régime de retraite par répartition est sauvé.»

Etonnante déclaration lorsque l’on sait depuis le début que cette réforme n’équilibre pas le régime des retraites et que par ailleurs, elle va faire fonctionner le système des vases communicants : plus de seniors au chômage (plus de charges pour l’Etat) plus longtemps…

(Source : Le Parisien)

Conclusion d’Aporismes.com : l’Europe valide les soupçons qui pèsent sur elle. Elle s’enfonce dans la crise et la Grèce est toujours au bord du gouffre en dépit de milliards d’euros d’aide. L’Irlande plonge. Le Portugal est sur une mauvaise pente, tout comme l’Espagne ou l’Italie. La France jouit encore des bénéfices liés à sa position de grande puissance. Pour combien de temps ?

Repassons-nous la semaine écoulée sur le front des CDS. Pendant que Nicolas Sarkozy et Angela Merkel s’employaient à démontrer qu’ils sauvaient (encore une fois) l’Europe et préparaient un avenir radieux, les investisseurs se montraient fébriles.

Le 27, les CDS de la Grèce faisaient un bond de 7,67%. Il faut dire que le 26, les dirigeants grecs avaient douché l’optimisme de mise depuis des mois.

“Nous sommes toujours dans une situation d’urgence, l’alerte n’est pas terminée.  Nous avons besoin de stabilité et de fiabilité pour envoyer le message (…) que nous maintiendrons le cap” a déclaré lundi le premier ministre grec, George Papandréou. “Nous ne sommes pas encore  hors de danger. Je tire la sonnette d’alarme. Nous sommes sur la bonne voie mais il reste beaucoup à faire”, a-t-il ajouté. “Les progrès sur le front budgétaire se refléteront dans le système bancaire, mais la route sera longue, compte tenu de l’intensité de la crise”, a pour sa part estimé le gouverneur de la Banque centrale, qui est aussi membre du conseil des gouverneurs de la BCE.

Visiblement, l’annonce des dirigeants français de pérenniser le mécanisme de soutien n’a pas été accueillie comme un point positif. Il y ont peut-être lu la confirmation d’une poursuite de la crise de la dette souveraine. Le 28 octobre, les CDS de l’Irlande faisaient un bond de 4,94% et ceux de l’Espagne prenaient 2,98%.

Le 1er novembre, la tendance ne s’inversait toujours pas.

Le 23 juillet, le ministre des finances, Brian Lenihan, se félicitait de ce résultat.  « Les mesures prises par le gouvernement mettent les banques irlandaises dans une position qui leur permet de faire face aux chocs éventuels ». Même les agences de notations se réjouissaient : dans son étude semestrielle sur les banques irlandaises, Fitch expliquait doctement fin juillet que les récents stress tests montraient une amélioration de la confiance des investisseurs vis-à-vis  l’Allied Irish Banks et Bank of Ireland. Les mêmes agences qui ont, depuis, abaissé les notes des banques irlandaises…

C’était le bon temps.

Depuis, la réalité économique a servi de mur. Et l’Irlande est venue s’emplafonner dessus. Le secteur bancaire irlandais est moribond et a nécessité une perfusion de plusieurs milliards d’euros.

Allied Irish Banks notamment a notamment été portée à bout de bras par le gouvernement depuis juillet et elle est même en passe d’être complètement nationalisée. Allied Irish Banks prévoit de lever 5,4 milliards d’euros  supplémentaires en novembre. Et comme la banque n’est pas certaine de lever ces fonds, l’augmentation de capital est garantie par le gouvernement. Les agences de notations ont fait plonger début octobre leur appréciation à un niveau que l’on peut aisément qualifier de proche de zéro. En tout, les besoins de recapitalisation de Allied Irish Banks s’élèvent à 10,4 milliards d’euros. Une paille que les stresseurs de banque n’avaient visiblement pas vue en juillet… De deux choses l’une, soit ces tests étaient biaisés et mal faits, ce que nous suggérions à l’époque, soit on prend le public pour un con. Non ?

Mais il y a mieux. comme un petit air de printemps en Europe…

Photo AP

En Islande (au bord de la faillite), le premier ministre a reçu quelques oeufs et un camion de ciment a été déposé devant les portes du Parlement.

En Espagne, la grève générale a été suivie et marquée par quelques incidents révélant l’état d’exaspération des manifestants. Dans ce pays, quelque 20% de la population est au chômage (ne parlons pas de l’économie souterraine).

Au Portugal, une grève générale est annoncée pour le 24 novembre.

Ah ça alors… Mais enfin, ces peuples seraient-ils sourds et aveugles ? Le progrès économique ne nous a-t-il pas tant apporté ? Le marché n’aura-t-il pas le dernier mot ? La croissance n’est-elle pas éternelle ? Les bénéfices des entreprises ne sont-ils pas la croissance de demain ? L’échec des expériences communistes  n’est-il pas la preuve ultime de la prévalence du capitalisme comme outil du bonheur de l’homme ?

Ne nous impose-t-on pas toutes ces réformes ultra-libérales pour notre bien ? A titre d’exemple, la galaxie Sarkozy ne répète-t-elle pas ad nauseam que la réforme du système des retraites est une retraite “juste”, “efficace”, “nécessaire”, que sais-je…

Personne ne s’est demandé si le régime des retraites par répartition en son état n’était pas le résultat d’une avancée sociale logique au regard de la croissance permanente des économies comme celle de la France ? Qu’il y avait peut-être d’autres postes dans la gestion publique qui pouvaient être améliorés pour sauver un système important pour le bien être des populations ?

Ces peuples aveugles et sourds, comme doivent les percevoir leurs “dirigeants”, ont peut-être l’impression que l’addition leur est imperturbablement présentée lorsque d’autres font des conneries.

Ils payent pour les conneries des financiers qui ont inventé une nouvelle crise généralisée avec les subprime. Ils payent les conneries de George Bush qui a plongé la planète dans une voie dangereuse (la guerre) et extrêmement coûteuse sur le plan économique.

Ils payent pour l’incurie de leurs dirigeants qui ont endetté leurs pays au delà du raisonnable. Infiniment au delà de ce qu’un banquier accepterait pour un particulier.

Et ce n’est pas fini mon bon Paulo… Tu n’es pas au bout de tes peines. Parce que ni ton gouvernement, ni la “presse” que tu lis au Bar des Amis ou dans le métro ne te le diront, mais la situation est vraiment catastrophique.

Passons sur le fait qu’un tsunami ne devrait pas tarder outre mesure à emporter les marchés boursiers grâce aux nouveaux délires des financiers, il y a mieux. Les banques n’ont pas tout dit de leur situation financière et il faudra probablement des sommes astronomiques pour assurer leur pérennité. Ce n’est pas moi qui le dit mon bon Paulo, c’est le FMI : “The global financial system is still in a period of significant uncertainty and remains the Achilles’ heel of the economic recovery.”

Selon le Fonds, il y a quelque 2.200 milliards de dollars de dettes pourries dans les comptes du système financier mondial. Une broutille. Notez la déclaration intéressante de Dominique Strauss-Khan hier au Monde :

C’est le deuxième risque, celui que fait peser la dette publique. Contrairement à ce que pensent beaucoup, sa croissance n’est pas due aux plans de soutien à l’économie mis en place pour empêcher l’effondrement de la demande. Nous avons calculé que, de 2008 à 2014, la dette publique moyenne rapportée au produit intérieur brut (PIB) passera de 80% à 120% pour les économies avancées. Ces 40 points supplémentaires sont imputables seulement pour un dixième aux plans de relance. L’essentiel de la dégradation a été causé par la récession qui a contracté le PIB, par la chute des recettes fiscales et par le coût des restructurations bancaires. Pour retrouver un équilibre de moyen terme, nous préconisons une baisse du déficit d’environ un point de PIB en moyenne à partir de 2011.

Mieux, ce libéral (déguisé en rose) qu’est Dominique Strauss-Khan désigne les coupables et explique qu’il n’est pas certain que l’on puisse éviter une autre crise :

Par ailleurs, dans le domaine financier, il ne faut pas oublier le secteur privé, qui est à l’origine de la catastrophe que nous venons de vivre. Un premier pilier a été érigé pour le réglementer : les accords dits de Bâle III, mais ces règles ne serviront à rien si elles ne sont pas appliquées.

Ni les gouvernement, ni la presse ne diront que l’Europe est au bord de la faillite, si ce n’est en plein dedans. Que la Grèce risque bien de ne pas pouvoir faire face en dépit du plan mis en place. Que le système bancaire Islandais entraine l’économie du pays dans un trou noir, que le Portugal va très mal. Que l’Espagne aussi, etc.

Ben quoi mon bon Paulo, personne ne te l’a dit ?

Non. Personne.

Toi, ton rôle dans ce grand théâtre, c’est de payer les pots cassés des jeux de quelques acteurs. Tu n’as pas à savoir comment les catastrophes sont arrivées, qui les a déclenchées, ni ce qu’il va se passer dans un avenir proche. Tu dois juste permettre de relancer la machine afin que de nouveaux jeux puissent être essayés. Une guerre d’ordinateurs sur les marchés financiers, hors de tout contrôle humain, c’est marrant ça. Voyons vOAr comment cela finira…

Evidemment, si tout cela commence vraiment à se voir, une petite maskirovska occupera la presse, qui elle-même, occupera les esprits avec des trucs rigolos. Par exemple, elle évoquera le nombre de fois où Jérôme Kerviel devra gagner le gros lot du Loto pour rembourser 5 milliards d’euros, combien cela représente en Ipads, combien d’années il lui faudra… Toutes sortes de choses qui élargiront le champ de vision de Paulo.

Parce que si Paulo venait à se demander qui est apparu en premier de l’œuf ou la poule, il est probable qu’il s’énerverait vraiment. S’interroger sur l’oeuf et la poule, ce serait se demander qui a créé la situation actuelle :

Est-ce que ce sont les politiques économiques qui ont dégradé la situation des banques ou les banques qui par leur goinfrerie ont créé un casino qui fait faillite et partant, engloutit l’économie réelle au service de laquelle elles sont censées être ?

Ahem… Si Paulo trouvait la réponse, s’il se demandait en quoi il est responsable, lui, de ces crises économiques globales à répétition, ce qu’il a fait, concrètement pour aider à leur constitution. Et il n’est pas impossible que cela tourne vinaigre. Parce qu’une chose est certaine, et il n’est ni besoin de réfléchir, ni de se poser la moindre question, celui qui pâtit le plus de ces crises, c’est bien ce pauvre Paulo.

L’appareil, déjà surnommé «Air Sarko one», a déjà volé sous pavillon suisse et a été racheté par la France à une compagnie caribéenne, rappelle l’hebdomadaire satirique. Mais l’ancien long courrier de 324 places devrait être rendu méconnaissable.

A la livraison, l’avion, d’une soixantaine de places, sera doté, d’après le Canard, de téléphones, fax, ordinateurs et connexions Internet. Il comportera une chambre, une salle de réunion et une salle de bain. Nicolas Sarkozy «voulait absolument une baignoire», glissait au quotidien Sud Ouest (du 20 juillet) un technicien de la Direction générale de l’Armement, comme le rapporte le Canard. Voeu exaucé: une baignoire sabot – pour éviter les débordements en cas de turbulence de l’appareil – sera installé. Le président de la République, occassionel fumeur de cigares aura, par ailleurs, «la possibilité de fumer à bord». (…)

Argent gratuit

Elle est pas belle la crise ? Les banques, qui ont inventé les subprimes, ont failli en mourir. Résultat, pour les aider et faire face leur crise du financement, la Fed prête à 0%. Les banques répètent cet argent à 4%, générant de l’argent gratuit, qu’elles réinvestissent sur les marchés financier où elles font de beaux bénéfices grâce au high fequency trading.

Les bonus des machines

Nicolas Sarkozy a convaincu l’Europe. Les bonus des traders vont être mieux contrôlés. Les banques en rigolent encore. Elles ne voient plus d’intérêt à avoir des traders, elles ont mis en place des automates, des algorithmes informatiques qui achètent et vendent tout seuls, c’est le High Frequency Trading.

Fil à couper le beurre

La crise est là ? Nicolas Sarkozy annonce un grand emprunt pour relancer l’économie.  Pour l’Insee, la récession de 2009 est “sans précédent depuis l’après-guerre”. Pas grave, si ça ne marche pas, on va promouvoir la politique économique inverse : c’est le temps de la rigueur. Dans un cas, on grille des milliards pour éviter le plongeon. Dans l’autre, on va probablement accentuer le ralentissement économique. Prochaine idée intelligente ? En même temps… Pour Nicolas Sarkozy, l’économie, c’est simple : « inutile de réinventer le fil à couper le beurre. Toutes ces théories économiques… moi-même, parfois je suis un peu perdu. Ce que je veux c’est que les choses marchent ».

Dette explosive…

Le président du pouvoir d’achat a porté le déficit public à 7,5% du PIB et la dette publique à à 78,1 % du PIB contre 3,3% en 2008 et 2,7% en 2007. La dette publique atteindrait 84% du PIB en 2010 contre 63,8 % en 2007. Bien vu l’artiste.

…Qui fait peur

Le plan de soutien de 750 milliards d’euros dont Nicolas Sarkozy revendique volontiers la paternité a eu un effet terrible. Le marché de l’assurance contre les risques de défaillance des Etats (CDS souverains) ne s’est jamais aussi bien porté. Les CDS des dettes des pays européens grimpent, grimpent, grimpent… Les CDS de la France étaient à un peu plus de 50 points de base en janvier 2009, ils étaient à près de 100 point à la fin du mois de juin. Les CDS français étaient surtout les plus achetés fin juin. L’effet du plan de soutien est déjà effacé sur ce marché qui reflète la confiance que peuvent avoir les investisseurs dans les perspectives financières des pays.

Crise du crédit, le retour…

Pour Theodora Zemek, “head of global fixed income chez AXA Investment Managers”, « nous sommes dans une crise qui a de bien plus grandes implications que la crise du crédit que nous avons connue il y a deux ans » et « le plan de soutien n’a aucune chance de réussir ». Ceci dit, les banques ne se prêtent – à nouveau – plus entre elles et préfèrent utiliser un outil de la BCE qui rémunère leur argent à seulement 0,25%, bien moins que ce qu’elles gagneraient en se prêtant mutuellement.

Précautions au FMI

Le FMI vient d’annoncer la mise en place de nouvelles lignes de crédit préventives, ce qui fait dire à certains qu’un nouveau plan de soutien pour les pays européens dans la tourmente est peut-être en préparation.

2000 milliards d’euros

Une idée qui ne paraît complètement folle à certains économistes, dont Willem Buiter, de Citigroup, qui dit clairement qu’un plan de soutien à l’euro efficace devrait atteindre 2000 milliards de dollars et non pas 1000 comme celui qui a été mis en place.